Правительство в рамках Постановления от 14 декабря 2010 г. № 1016 согласовывает с ООО НЭКСТ, как уполномоченный финансовый консультант (пункт 2.1 Постановления),
промышленный или инфраструктурный объект предприятия, на котором планируется провести пилотный Проект в рамках
Федерального закона от 31 июля 2020 года № 258-ФЗ «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций в Российской Федерации».
Правительство согласовывает с Банком России Уполномоченный коммерческий банк для проведения пилотного Проекта.
Вариант повышения конкурентоспособности
В случае, если пилотный Проект относится к увеличению конкурентоспособности предприятия, то предприятие подписывает с Правительством договор, по
которому обязуется раскрыть информацию о прямых производственных затратах и распределить полученную высокую прибыль после уплаты налогов в соответсвии
с установленными обязательствами:
— 40% на совершенствование технологии, обновление мощностей, создание новых мощностей;
— 20% на развитие смежных отраслей — в машиностроении, в энергетике, электронике и т.д.;
— 5% на академическую науку металловедения, на НИОКР, на профессиональное образование и подготовку специалистов;
— 35% на развитие акционерного капитала, ценовую политику на внутреннем рынке и экспортную экспансию продукции и технологий.
Предприятие открывает спецсчет в Уполномоченном коммерческом банке, через который предоставляется кредит на сумму прямых производственных затрат и
отсуществляются все платежи между поставщиками сырья, материалов, энергии и оборудования, а также затраты на фонд оплаты труда и налоговые отчисления
на фонд оплаты труда, предусмотренные в текущем периоде.
Предприятие (получатель кредита) в рамках договора с Правительством передает данные прямых производственных затрат Банку России или напрямую, или
через Межведомственную комиссию (пункт 18 постановления Правительства от 9 декабря 2014 г. № 1341 с изм.), а также Уполномоченному финансовому консультанту ООО НЭКСТ,
и заключает договор с Уполномоченным коммерческим банком на кредитование прямых производственных затрат.
Банк России выдает кредит Уполномоченному коммерческому банку для кредитования прямых производственных затрат Предприятию, участнику пилотного Проекта.
Одновременно с этим Банк России осуществляет выпуск цифровых активов на сумму прямых производственных затрат и учреждает доверительное управлене на указанные
цифровые активы. Цифровые активы Банка России передаются в соответсвии с договором Доверительному управляющему - Уполномоченному финансовому консультанту ООО НЭКСТ
с целью провести зачет прав требований в процессе рефинансирования кредита при выполнении предприятияем всех условий договора.
В зависимости от порядка установленного технологическим режимом и сроками реализации продукции зачет правтребований осуществляется один раз в месяц, квартал,
год после подписания акта выполненных работ со стороны Предприятия и представителями Правительства и Уполномоченного финансового консультанта ООО НЭКСТ.
Вариант инфраструктурного проекта
Если пилотный Проект относится к созданию инфраструктурного проекта, то Правительство (федеральное, региональное) подписывает договор с Генеральным подрядчиком
(застройщиком, исполнителем государственного заказа) в обычном порядке, по которому обязуется раскрыть информацию о прямых производственных затратах (смету затрат
на строительтсво инфраструктурного объекта).
Предприятие открывает спецсчет в Уполномоченном коммерческом банке, через который предоставляется кредит на сумму прямых производственных затрат и
отсуществляются все платежи между поставщиками сырья, материалов, энергии и оборудования, а также затраты на фонд оплаты труда и налоговые отчисления
на фонд оплаты труда, предусмотренные в текущем периоде.
Генеральный подрядчик (получатель кредита) в рамках договора с Правительством передает данные прямых производственных затрат Банку России или напрямую, или
через Межведомственную комиссию (пункт 18 постановления Правительства от 9 декабря 2014 г. № 1341 с изм.), а также Уполномоченному финансовому консультанту ООО НЭКСТ,
и заключает договор с Уполномоченным коммерческим банком на кредитование прямых производственных затрат инфраструктурного объекта.
Банк России выдает кредит Уполномоченному коммерческому банку для кредитования прямых производственных затрат Генерального подрядчика, участнику пилотного Проекта.
Одновременно с этим Банк России осуществляет выпуск цифровых активов на сумму прямых производственных затрат и учреждает доверительное управлене на указанные
цифровые активы. Цифровые активы Банка России передаются в соответсвии с договором Доверительному управляющему - Уполномоченному финансовому консультанту ООО НЭКСТ
с целью провести зачет прав требований в процессе рефинансирования кредита при выполнении Генеральным подрядчиком всех условий договора с государственным заказчиком.
После выполнения работ полном объеме по количеству и качеству и подписания акта выполненных работ со стороны Генерального подрядчика и представителями Правительства
и Уполномоченного финансового консультанта ООО НЭКСТ, Уполномоченный финансовый консультант проводит зачет прав требований через рефинансирование цифровыми
активами Банка России в сумме утвержденным прямых производственных затрат.
По завершению пилотного Проекта Уполномоченный финансовый консультант предоставляет всем участником пилотного Проекта отчет для утверждения его Межведомственной
комиссией.
Конкуренция в производстве литографических машин легко преодолевается в предлагаемых инвестиционных методах
в рамках цифровых активов Банка России. Анализ инвестиций и их распределения между предприятиями и организациями, которые работают над
созданием литографических машин, позволяет сделать вывод, что даже при ограниченных бюджетных ресурсах имеется возможность ускорить
инвестиционный процесс. Компания ООО «НМ-Тех» привлекла инвестиции в создание нового производства литографических машин 118,8 млрд рублей через ВЭБ.РФ.
При этом планируется выпуск литографических машин для техпроцесса 130 нм уже в 2028 году по цене 450 млн рублей. Для возврата инвестиций при цене 450 млн
рублей потребуется произвести 264 машины.
В предлагаемом методе имеется возможность сократить затраты компании при создании производства до 26,4 млрд рублей при выполнении работ на сумму
118,8 млрд рублей. Таким образом производство и реализация 59 машин обеспечить окупаемость проекта. Так как цена российских литографических машин
в 1,7 раза меньше аналогичных аппаратов компании Canon и в 2,5 раза меньше от машин (130 нм) компании ASML, то многие страны, которые
планируют развивать свою электронику, обеспечать реализацию достаточного литографических машин российского производства.
Для ускорения процесса создания литографических машин для техпроцесса 28 нм и 7 нм необходимо инвестированть необходимые средства одновременно в
три организации, котрые рабтают над указанной задачей: Институтом ядерной физики им.Г.И. Будкера СО РАН, Институтом прикладной физики Российской
академии наук (ИПФ РАН) и Московским институтом электронной техники (МИЭТ). На каждый рубль государства в предлагаемом нами методе инвестиции составят
3,5 рубля. Если в проект НМ-Тех инвестировано 118,8 млрд рублей, то достаточно инвестировать в три указанные организации по 30 млрд рублей, чтобы
достич уровня инвестиционного процесса в сумме 105 млрд рублей или в общей сумме 315 млрд рублей.
Национальный проект «Жилье и городская среда»
В раммках Нацинального проекта предусмотрено предоставление жилья нуждающимся, также в рамках льготного ипотечноого кредитования, по программам
предоставления жилья детям сиротам, по программам переселения из ветхого и аварийного жилья. Здесь реализация Национального проекта и программ ограничена
региональным и федеральным бюджетом. В тоже время заявленные цели политическим руковдством страны, чтобы не менее 5 млн человек ежегодно улучшали свои
жилищные условия, ограничены объективной действительностью — естественным ростом затрат на квадратный метр и низкими доходами населения, которые сложились
в данный период. Возросшие доходы определенной группы населения в период 2022-2026 гг. не решает кардинально проблемы. Модель финансового капитала,
в рамках которой осуществляется попытка решить наиважнейшию социальную задачу, по объективным причинам не может обеспечить достижение заявленных целей.
Пилотный Проект в жилищном строительстве на построенных, но по указанным выше причинам не находящих покупателей, показывает как без инфляции расширенное
предложение жилья полностью будет реализовано. При этом бюджетных средств не потребуется. Пилотный Проект может быть реализован в течении 30-60 рабочих
дней. Схема пилотного Проекта представлена ниже.
Построенные дома и квартиры компании «Самолет» не находят реализацию на рынке. Задолженность по кредиту составляет 46,4 млрд рублей. Центральный банк, как
кредитор последней инстанции, может перекредитовать на указанную сумму через Уполномоченный коммерческий банк и таким образом обеспечить возможность
применить метод рефинансирования прямых производственных затрат компании «Самолет» через цифровые активы Банка России. Рефинансирование цифровыми активами Банка
России снизить цену квартир в 4,5 раза и завершит кругооборот капитала при расширенном предложении в балансе с расширенным спросом конечных потребителей без инфляции.
Оформление бумаг, договоров, постановлений, проверки сметный затрат всех построенных домов (квартир) займет от 30 до 60 дней. При большой заинтересованности
всех сторон пилотный Проект может быть реализован достаточно быстро.
Федеральный закон Российской Федерации от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Статья 4. Банк России выполняет следующие функции:
1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
1.1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования
финансового рынка Российской Федерации;
[...]
3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, иностранных банков, осуществляющих деятельность на территории Российской
Федерации через свои филиалы (далее также филиалы иностранных банков), организует систему их рефинансирования;
[...]
11) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для
выполнения функций Банка России;
Выписка из бюллетеня № 68, 2023 г. Банка международных расчетов (BIS) относительно убытков центральных банков.
Потери не ставят под угрозу способность центрального банка выполнять свои полномочия. Хотя потери центральных банков повлияют на консолидированные
государственные финансы, служить источником доходов для правительств не является целью центрального банка: они существуют для выполнения своих
политических задач, включая ценовую и финансовую стабильность. Таким образом, об успехе их вмешательства всегда следует судить по тому, выполняют
ли они эти мандаты.
В отличие от коммерческих банков, центральные банки не стремятся к прибыли, не могут быть неплатежеспособными в общепринятом смысле, поскольку они,
в принципе, могут выпускать больше валюты для выполнения обязательств в национальной валюте и не сталкиваться с минимумом нормативного капитала именно
в силу своей уникальной цели.
Соответственно, центральные банки защищены от банкротства по решению суда и поддерживаются (косвенно) налогоплательщиками. Эти положения позволяют центральным
банкам успешно работать без капитала и выдерживать длительные периоды убытков и отрицательного капитала. История ясно иллюстрирует это. У нескольких центральных
банков был отрицательный капитал, но они полностью достигли своих целей например, центральные банки Чили, Чехии, Израиля и Мексики пережили годы отрицательного
капитала. В период с 2002 по 2021 год около 10 из 32 центральных банков стран EME/SOE имели отрицательный капитал, во многих случаях лишь на короткое время,
но в течение более 30% времени в трех из них. Но на протяжении всего периода финансовая и ценовая стабильность сохранялась.
Выписка из бюллетеня № 71, 2013 г. Банка международных расчетов (BIS) относительно резервов (активов) центральных банков.
Величина активов (золото-валютных резервов) центрального банка не влияют на величину выдаваемых им кредитов для поддержания устойчивости денежно-кредитной
системы и поддержания высоких темпов развития экономики.
Центральные банки не являются коммерческими банками. Они не гонятся за прибылью. Они также не сталкиваются с такими же финансовыми ограничениями, как
частные учреждения. На практике это означает, что большинство центральных банков могут потерять достаточно денег, чтобы их капитал стал отрицательным,
и при этом продолжать вполне успешно функционировать. Большему числу центральных банков придется пойти далеко, чтобы разработать сценарий, при котором
им, возможно, придется пойти на компромисс с целями своей политики, чтобы продолжать платить по своим счетам.
Проблема в том, что не все осознают, что балансовый капитал центрального банка может быть отрицательным без каких-либо причин для тревоги. Вместо этого
рынки могут плохо отреагировать, ошибочно полагая, что потери означают потерю эффективности политики.
Выписка из Письма Европейского Центрального Банка
от 07.05.2025 № 95044767
Союз обладает исключительной компетенцией в области денежно-кредитной политики для государств-членов, валютой которых является евро (статья 3(1)(c)
Договора о функционировании Европейского союза (TFEU)), а Евросистема (т.е. Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки (НЦБ)
государств-членов ЕС, валютой которых является евро) проводит денежно-кредитную политику для Союза (статья 282(1) TFEU).
Соответственно, на нее возложена задача определения и реализации денежно-кредитной политики (статья 127(2) TFEU и статья 3.1 Устава Европейской системы
центральных банков и Европейского центрального банка (Устава ЕЦБ). В нашем ответе мы рассматриваем только центральные банки Евросистемы.
Реализация денежно-кредитной политики Евросистемы регулируется Директивой (ЕС) 2015/510 ЕЦБ (ECB/2014/60) (Общая документация, или GD).
Одним из инструментов денежно-кредитной политики является выпуск долговых сертификатов ЕЦБ (статья 5(3) GD). Однако это долговые
инструменты, которые при выпуске ЕЦБ представляют собой обязательства ЕЦБ, а не НЦБ (статьи 2(47) и 13 GD), и представляют собой проведение
единой денежно-кредитной политики.
В своем пресс-релизе о финансовых отчетах ЕЦБ за 2024 год ЕЦБ отметил, что он может работать эффективно и выполнять свою основную задачу по
поддержанию ценовой стабильности независимо от любых потерь. В этом же пресс-релизе ЕЦБ также отметил, что «ЕЦБ может понести убытки в
ближайшие годы. Если это так, то ожидается, что любые такие убытки будут ниже, чем те, которые были понесены в 2023 и 2024 годах. После этого ЕЦБ,
как ожидается, вернется к получению прибыли. Финансовая устойчивость [ЕЦБ] дополнительно подчеркивается его капиталом и его значительными
счетами переоценки, которые в совокупности составили 59 миллиардов евро на конец 2024 года, что на 13 миллиардов евро больше, чем на конец 2023 года».
Несколько НЦБ Евросистемы также упомянули убытки, которые они понесли в
2024 году. См., например, заявление на пресс-конференции, посвященной
годовому отчету Deutsche Bundesbank за 2024 год, или пресс-релиз о годовом
отчете и финансовой отчетности Banque de France за 2024 год.
Как отмечалось выше, способность ЕЦБ выполнять свой основной мандат по поддержанию
ценовой стабильности не зависит от зафиксированного убытка. Что касается
операций по оказанию экстренной ликвидности (ЭЛ) национальными центральными
банками, то эти кредитные операции осуществляются под залог и не зависят от
золотых или валютных резервов, что отражает способность центрального банка
создавать внутреннюю ликвидность, но с учетом возможности того, что
Управляющий совет ЕЦБ в соответствии со статьей 14.4 Устава ЕЦБ
признает, что предоставление ЭЛ противоречит целям и задачам ЕЦБ.
ЕЦБ может эффективно работать и выполнять свой основной мандат по поддержанию ценовой
стабильности независимо от каких-либо потерь. Следует также отметить, что на
основании статьи 12.3 Устава ЕСЦБ решения Совета управляющих ЕЦБ по
денежно-кредитной политике в еврозоне обычно реализуются национальными
центральными банками децентрализованно. В этом отношении прибыли и
убытки являются побочными эффектами усилий по выполнению основного
мандата ЕЦБ.
Банк международных расчетов (БМР) играет важную роль в содействии
международному сотрудничеству между центральными банками и
финансовыми органами. Центральные банки Евросистемы являются активными
участниками его работы и регулярно вносят вклад в комитеты и обсуждения
БМР. Публикации БМР, такие как Бюллетень No 71 (2023) и Бюллетень No 68
(2023), предоставляют ценную информацию по темам центральных банков и
финансовой стабильности. Таким образом, они могут быть использованы
центральными банками и могут помочь информировать внутренние обсуждения
или разработку политики.
Выписка из Письма Банка России от 09.10.2017 г. № 20-ОЭ/23756
В целях оказания поддержки отдельным отраслям экономики Банк России
применяет специализированные инструменты рефинансирования кредитных
организаций. В рамках данных мер по льготным ставкам производится
кредитование отдельных сегментов рынка, имеющих стратегически важное
значение и испытывающих затруднения вследствие несовершенства действующих
рыночных механизмов. Льготное рефинансирование осуществляется в таких
масштабах, в которых оно не может препятствовать достижению поставленных
целей денежно-кредитной политики.
В настоящее время используется, в частности, такие специализированные
инструменты рефинансирования, как:
— Поддержка несырьевого экспорта — под залог прав требования по кредитным
договорам, обеспеченным договорами страхования АО «Эксар».
— Поддержка крупных инвестиционных проектов — под залог прав требования
по банковским кредитам на реализацию инвестиционных проектов, исполнение
обязательств по которым обеспечено государственными гарантиями Российской
Федерации или облигаций, размещенных в целях финансирования инвестиционных
проектов и включенных в Ломбардный список Банка России.
— Поддержка лизинга промышленного оборудования — под залог прав требований по банковским кредитам, предоставленным лизинговым компаниям.
Выписка из Письма Банка России от 29.11.2024 г. № 20-ОГ/22715
[...]
О капитале центрального банка
В своём обращении Вы верно отмечаете особый характер финансов
центральных банков. Обычная концепция платежеспособности не
применяется к ним, так как в отличие от частной компании, например,
кредитной организации, центральный банк (как эмиссионный банк) не может
обанкротиться. Получение прибыли не является целью деятельности
центральных банков. Это позволяет выполнять цели и полномочия исходя из
долгосрочных интересов граждан, бизнеса и экономики в целом, а не влияния
этих решений на финансовый результат. Цели и полномочия центрального
банка важнее, чем финансовые результаты, поэтому в идеале на решения
центрального банка не должно влиять его финансовое положение.
Соответственно, применительно к центральному банку обычно
рассматривают аспекты возникновения отрицательного капитала, его
приемлемости и источников покрытия.
Основное назначение капитала для центрального банка состоит
в поддержании его финансовой автономии, то есть способности выполнять без
ограничительных факторов со стороны баланса или размера убытка (прибыли)
свои обязанности по поддержанию ценовой и финансовой стабильности,
развитию и укреплению банковской системы (в т.ч. действия в качестве
кредитора последней инстанции), обеспечению устойчивости и развития
финансового сектора и платежной системы, отвечающих потребностям
хозяйствующих субъектов. Часто центральные банки также управляют
международными резервами и держат значительные суммы ценных бумаг,
номинированных в иностранной валюте, для проведения интервенций
в рамках курсовой политики или бюджетного правила.
Центральные банки подвержены многим типичным для кредитных
организаций финансовым рискам. Например, кредитные риски возникают
в результате кредитных операций, посредством которых центральные банки
предоставляют ликвидность кредитным организациям. А рыночные риски
связаны с владением ценными бумагами в иностранной валюте.
Уникальное положение эмиссионного банка позволяет центральным
банкам успешно работать в период длительных убытков и отрицательного
капитала.1) Так, в мировой практике есть примеры центральных банков,
работающих с убытками, которые могут формироваться факторами как
временного, ситуационного характера, так и системными особенностями
монетарной политики, возникшими в сложный период и ставшими после этого
постоянно действующими6. Кроме этого, есть центральные банки, которые
работали не только с убытком, но и с отрицательным капиталом, при этом
полностью выполняя свои задачи.
Таким образом, центральный банки могут выполнять свои функции вне
зависимости от величины своего капитала, соотношения между капиталом
и обязательствами и др.
______________________________
1.Национальный Банк Республики Казахстан имеет убыток начиная с 2015 года,
Национальный банк Республики Беларусь получал убытки с 2012 по 2020 годы.
Например, центральные банки Чили, Чехии, Израиля и Мексики в разное время
в течение нескольких лет имели отрицательный капитал.
Федеральный закон Российской Федерации от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Статья 35 Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
[…]
пункт 8) эмиссия облигаций от своего имени;
Статья 44. Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций,
размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций, а также иностранных банков, осуществляющих деятельность на территории
Российской Федерации через свои филиалы.
Федеральный закон Российской Федерации от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
Статья 27.5-1. Особенности эмиссии и обращения облигаций Банка России
1. Облигации Банка России являются облигациями с централизованным учетом прав.
2. Эмиссия облигаций Банка России осуществляется без регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций и без
составления и регистрации проспекта таких облигаций. Решение о размещении облигаций Банка России, а также решение об
утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России принимаются уполномоченным органом управления
Банка России в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Банк России присваивает номер выпуску (дополнительному выпуску) облигаций Банка России в установленном им порядке.
Федеральный закон Российской Федерации от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Облигации центрального банка — это инструмент регулирования банковской ликвидности, который используется для абсорбирования
формирующегося значительного и устойчивого избытка, как правило, на сравнительно длительные сроки (от нескольких месяцев до 1 года).
Облигации центрального банка являются достаточно привлекательными для кредитных организаций. Во-первых, их держатели получают гарантированный доход.
Во-вторых, в том случае, если у кредитной организации потребность в дополнительной ликвидности возникнет раньше, чем наступит срок погашения облигаций,
она имеет возможность использовать эти облигации в качестве обеспечения по операциям на денежном рынке и/или для привлечения рефинансирования
у центрального банка. Кроме того, кредитная организация может продать их либо на вторичном рынке, либо, если это предусмотрено, центральному банку.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 № 14-ФЗ (с изм. от 16.12.2025)
Статья 1013. Объект доверительного управления
1. Объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому
имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами, исключительные права и другое имущество.
[…]
Статья 1015. Доверительный управляющий
1. Доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия.
В случаях, когда доверительное управление имуществом осуществляется по основаниям, предусмотренным законом, доверительным управляющим может
быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация, за исключением учреждения.
2. Имущество не подлежит передаче в доверительное управление государственному органу или органу местного самоуправления.
3. Доверительный управляющий не может быть выгодоприобретателем по договору доверительного управления имуществом.
Федеральный закон Российской Федерации от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
189) выполняет функции уполномоченного органа и регулирующего органа по вопросам экспериментальных правовых режимов
в сфере цифровых инноваций на финансовом рынке в случаях и порядке, которые предусмотрены Федеральным законом
от 31 июля 2020 года № 258-ФЗ «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций в Российской Федерации».
